PitchBook prevede che molte più aziende diventeranno pubbliche tramite Direct List, piuttosto che lanciare un'offerta pubblica iniziale (IPO) nel 2021, in particolare startup tecnologiche di grandi dimensioni. Allo stesso tempo, si prevede che il mercato globale delle biotecnologie aumenterà rispetto alla sua valutazione di miliardi di USD142.92 nel 2019, per un valore di miliardi di USD210.96 nel 2023. Con l’espansione di questo settore, anche le quotazioni pubbliche lo faranno, ma probabilmente non tramite IPO o l’opzione delle società di acquisizione per scopi speciali (Special Purpose Acquisition Companies, SPAC) di tendenza.
Ma da dove proviene questa previsione biotecnologica? Perché SPAC non è la scelta ovvia? Prima di approfondire il motivo per cui è improbabile che le SPAC siano la via preferita per il pubblico per le biotecnologie, facciamo un passo indietro e consideriamo perché le aziende biotecnologiche dovrebbero crescere.
La domanda di tecnologia e assistenza sanitaria sta vivendo un aumento.
C’è una domanda innegabile di biotecnologie nel 2021. Nel primo trimestre del , le biotecnologie europee coinvolte nella scoperta di farmaci hanno raccolto un investimento azionario record di miliardi di dollari5.92021. Alcune aziende biotecnologiche globali, originariamente fondate per altri mezzi, si sono trasformate di fronte alla Covid-19 pandemia per sostenere gli sforzi di vaccinazione, trattamento e prevenzione. Una di queste società ha iniziato a sviluppare test per Covid-19: la startup statunitense Curative .
Anche la diffusione di Covid-19 ha portato a una flessione economica globale in ritardo. Le aziende biotecnologiche non erano sole a volere o aver bisogno di capitale privo di interessi per rimanere a galla, ma le aziende correlate alle innovazioni sanitarie avevano bisogno di capitale rapidamente per sfruttare la pandemia.
Gli investimenti nel settore biotecnologico sono già cresciuti nel 2020.
Le due aree principali per gli investimenti dei venture capitalist, tecnologia e sanità, sono cresciute durante la Covid-19 pandemia. Gli investimenti nel settore biofarmaceutico adiacente sono aumentati nel 2020, in modo tale che gli analisti di Pitchbook si aspettassero che le iniezioni superassero i miliardi di dollari20 nel2021. Questi investimenti sono necessari per finanziare il riavvio delle sperimentazioni cliniche e delle procedure elettive.
[bctt tweet=”Le due aree principali per gli investimenti dei venture capitalist, tecnologia e sanità, sono cresciute durante la Covid-19 pandemia.” username=”globalpeo”]
Inoltre, gli investitori dispongono di un’ampia polvere secca da distribuire per le aziende biotecnologiche e farmaceutiche. La storia recente indica una probabile opportunità di crescita nella sfera biotecnologica.
“Osservate la velocità con cui le aziende hanno sviluppato vaccini in tutto il mondo [nel 2020]. Le aziende MedTech che stavano sgrancando numeri per stare al passo e assicurarsi che le innovazioni lavorate continueranno a ottenere investimenti”, ha recentemente detto Russ Shaw, fondatore di Tech London Advocates a Globalization Partners. “Le aziende interessanti nel Regno Unito includono Benevolent AI e Babylon Health, solo due esempi di aziende che lo stanno facendo”.
Cosa spinge le aziende biotecnologiche a diventare pubbliche?
Per sfruttare la recente crescita della domanda di tecnologie mediche, farmacie e bioscienze in tutto il mondo, i marchi biotecnologici devono crescere ora. Pertanto, le aziende biotecnologiche potrebbero diventare pubbliche al fine di raccogliere fondi, per scopi di ricerca e sviluppo o per l’espansione di nuovi mercati. Entrambi gli obiettivi richiedono l’assunzione dei migliori talenti e, se le aziende possono essere indipendenti dalla posizione in questa impresa, i marchi biotecnologici potrebbero trovare candidati eccellenti nelle giurisdizioni a basso costo.
Gli hub biotecnologici in tutto il mondo includono Cina, India, Belgio e Corea del Sud, quindi mentre gli Stati Uniti hanno il maggior numero di aziende biotecnologiche, non deve essere l’unica fonte per i migliori candidati. Se l’espansione del mercato è l’obiettivo della decisione delle aziende biotecnologiche di diventare pubbliche, un Employer of Record globale può facilitare questo processo per le aziende che desiderano assumere una persona, una manciata di dipendenti o un team completo in un altro Paese.
Perché le SPAC non sono la strada giusta per rendere pubbliche le biotecnologie?
Queste “società di comodo quotate” acquistano società private al solo scopo di renderle pubbliche. Il New York Times ha citato 300 fondi SPAC che cercavano di mettere miliardi di dollari100 in contanti all'inizio del 2021. Le SPAC sono cresciute rapidamente, ma gli analisti affermano che il mercato è ora sovraffollato.
Anche l’attrattiva delle SPAC diminuisce quando impediscono alle aziende di concludere un buon accordo: queste entità devono generalmente utilizzare il denaro raccolto per un’acquisizione entro due anni o restituirlo.
Il recupero brusco della liquidità incoraggia i decisori ad accettare accordi meno che favorevoli, rendendo le SPAC meno attraenti per qualsiasi tipo di azienda, non solo per le aziende biotecnologiche. Ciononostante, la grande domanda di prodotti farmaceutici, innovazioni mediche e tecnologia durante tutta la 2020 pandemia significa che i leader biotecnologici possono permettersi di essere esigenti.
Oltre a questi svantaggi per le SPAC, le nuove normative fanno pensare agli analisti di Crunchbase che le quotazioni dirette appariranno più interessanti per le biotecnologie statunitensi: in primo luogo, la Borsa di New York è stata approvata per consentire le quotazioni dirette. Questa autorizzazione “democratizza l’accesso degli investitori e fornisce alle aziende un altro percorso per diventare pubbliche”, secondo il presidente del NYSE Stacey Cunningham.
La nuova politica dell’amministrazione statunitense contribuisce anche alle aspettative che un numero maggiore di aziende diventi pubblico: le proposte previste su tasse, immigrazione e politica commerciale stanno incoraggiando gli investitori, convincendoli che le autorità di regolamentazione si impegnano ad aumentare l’accesso al capitale.
Cosa rende le quotazioni dirette più interessanti per le biotecnologie, poiché le economie recuperano velocità di crescita?
Biotech punta sul suo dollaro più basso
Gli elenchi diretti sono un modo più economico per diventare pubblici rispetto agli IPO, perché le aziende risparmiano sulle commissioni che avrebbero pagato ai sottoscrittori. Vendere azioni direttamente al pubblico senza chiedere aiuto agli intermediari, senza periodo di lock-up, è meno costoso rispetto al percorso IPO.
Sebbene le quotazioni dirette non garantiscano la vendita delle azioni, sono un modo rapido per generare capitale, quindi storicamente le società più piccole nel settore biotecnologico sono diventate pubbliche tramite una quotazione diretta.
Nel corso degli anni: esempi di inserzioni dirette nella tecnologia
- 2017 – Clariant e Huntsman
La società chimica specializzata è entrata in una borsa valori a doppia quotazione diretta presso la borsa svizzera e il NYSE. - 2018 – Spotify
Questo storico elenco tecnologico diretto era preferibile per la tecnologia di streaming musicale rispetto a un IPO, perché offriva maggiore liquidità. - 2019 – Appili Therapeutics
Il biofarmaceutico incentrato sui farmaci antinfettivi ha ospitato un elenco diretto sul TSX Venture Exchange. - 2020 – Palantir Technologies
Una società di software Big Data ha iniziato a operare al NYSE dopo una quotazione diretta.
[bctt tweet=”Le inserzioni dirette sono un modo più economico per diventare pubbliche rispetto alle IPO, perché le aziende risparmiano sulle commissioni che avrebbero pagato ai sottoscrittori.” username=”globalpeo”]
Ci aspettiamo che gli Stati Uniti conducano elenchi diretti biotecnologici in numero fino al 2021?
“Sempre più importanti aziende biotecnologiche [negli Stati Uniti] stanno emergendo con scoperte pionieristiche in campo terapeutico come l’oncologia e l’immunologia”, afferma la scrittrice scientifica Geema George. Quindi, logicamente, il mercato statunitense probabilmente vedrà un numero maggiore di aziende biotecnologiche diventare pubbliche tramite un elenco diretto semplicemente a causa della penetrazione nel settore.
Tra le startup 3.060 biotecnologiche analizzate da StartUs Insights quest’anno, le migliori 5 da osservare 2021 sono state le aziende con sede negli Stati Uniti. I vantaggi intrinseci di evitare sottoscrittori, periodi di lock-up e accordi potenzialmente sfavorevoli suggeriscono che molti altri sceglieranno la configurazione più vantaggiosa per il loro viaggio verso il pubblico.
2021 sarà l’anno delle inserzioni dirette, non SPAC o IPO, per le biotecnologie negli Stati Uniti.
